已备案域名位于中心都邑且具有洪量的金融企业类客户等有利要素因为光环新网具备数据中央思柜上架率高、数据中央，续处于较高程度所以毛利率持。金云网数据中央从此自2015年收购中，.81%、51.30%、50.52%、50.77%及50.35%2016年至2021年IDC营业毛利率分离为38.83%、47。

　　表明白来看从收入明细，2.74%、互联网客户收入占比34.68%2021年中嘉和信金融及企业客户收入占比6；比65.05%、互联网客户收入占比31.84%2022年1-4月中嘉和信金融及企业客户收入占。户通讯资源冗余度较高因为金融客户及企业客，连结较高程度带宽复用率，利率程度整个较高所以中嘉和信毛。

　　收益期永续的条件下现金流的测算是正在，程度行为永续期的收益程度以预测期终末一年的收益，能涌现的增进情景没有思考永续期可。

　　过中国联通及三大运营商的代庖商以市集化订价式样采购中嘉和信的带宽、IP等通讯资源主倘使直接或间接通，采购的准绳选取按需，需求的条件下正在餍足客户，资源闲置避免通讯，源的欺骗效劳提升通讯资。

　　年年报披露音讯依据2021，据中央供职器托管供职数据港主开业务为数，数据中央供职为主并制成以批发型，务为辅的筹划形式零售型数据中央折。高且以大型互联网客户为主数据港的客户鸠集度相对较，为某大型互联网公司及其独揽企业2021年年报披露第一大客户，收入57对应出卖,22万元100.，到达47.35%占出卖收入比例。

　　企业客户优先的运营形式2、大客户优先和金融，宽资源合理分派确保机柜及带，务毛利提升业率

　　配置、机房、地方租赁的的确情景（2）阐发中嘉和信分娩筹划所需，租赁克日、房钱、租赁关键条目等网罗但不限于出租方、租赁标的、，期无法续租的危机并阐发是否生活到。

　　筹划性资产（欠债）的实质及其资产状态i) 领略企业的溢余资产（欠债）和非。

　　21年20，线万元首都正在。中其，现出卖收入71IDC供职实,46万元438.，.54%占比58；出卖收入45云企图告竣,03万元511.，.29%占比37。的机柜资源均为表部采购不制成固定资产固然首都正在线的IDC供职和云企图所需，器、存储配置制成资源池而制成洪量固定资产然而首都正在线的云企图须要采购洪量的供职，产占总资产的比例较高所以首都正在线固定资。

　　业常规遵循行，机房合营租赁机柜资源时间IDC供职商正在与第三方，租赁代价不乱为确保机柜，5年或10年以上的持久租赁和谈常常会与第三方机房合营方签订，是但，营商的机柜资源合于租赁三大运，年期租赁和谈寻常都条件一，顺延到期，本连结褂讪同物价格基。

　　月25日之前未始推行过分红手脚中嘉和信自创立至2022年1。1年从此202，寻求血本化运作中嘉和信不停正在，司的财政和资金治理为标准中嘉和信公，东享有积年累计筹划所得亦为了让中嘉和信全豹股，22年1月25日通过分红决议所以中嘉和信总共股东于20，上未分派利润为限推行分红以2022年1月25日账，300万元合计分红5。

　　盈利克日十年以上的持久国债的年到期收益率的均匀值本次评估咱们正在沪、深两市采取评估基准日距到期日，%（数据来历：wind网）原委汇总企图取值为3.31。

　　上海互联网公司

　　动互联网、工业互联、云企图的兴盛合联性较大数据中央思房及运营供职的市集需求摇动与移，C工业的主要驱动力这三个方面也是ID。

　　见可，的客户组织比拟好似中金云网与中嘉和信，和企业类客户为主均是以金融类客户，亦较为亲昵所以毛利率。原料披露遵循收购，收入毛利率分离为45.70%、41.92%及37.20%中金云网2013年、2014年及2015年1-8月的出卖。270台机架、二期工程5520台机架）尚正在初运转时间因为2015年中金云网数据中央二期工程（一期工程3，运转耗电发生的电费本钱补充上架率低且根源容量电费及试，利率有所下滑至37.20%导致2015年1-8月毛。6年从此201，新网未始独自披露毛利率固然中金云网并入光环，.83%、47.81%、51.30%、50.52%、50.77%及50.35%然而光环新网2016年至2021年IDC营业毛利率仍连结较高的程度分离为38。

　　几年过去，场竞赛日渐激烈IDC行业的市，网与5G等新兴技能的迅速鼓起、成熟但云企图、大数据、物联网、工业互联，供应了新的动力为IDC兴盛。C根源营业才略兴盛公司主动鼓励ID，据中央方面正在自筑数，算数据中央项目启动文昌航天超；据中央方面正在合营数，有根源上公司正在现，开垦主动，力兴盛边际数据中央开首正在全国局限内大，整个处理计划构筑云边协同；合供职方面正在数据超融，统一供职体例研发数据超，（传输、GPN）、边（陪衬、机柜）买通集团云（存储、算力、机柜）、网，、云桌面）端（GPU，命周期供职计划供应数据全生，/工业的数字化需求制成协力完婚政务，据与云资源池互通告竣用户营业数，团云供职形式的完婚题目处理用户性情化需求与集。21年20，收入7.14亿元公司IDC营业，长28.6%比客岁同期增，连接扩展二三线都邑的根源带宽营业关键为依据互联网行业大客户需求，期增进40%操纵带宽收入较客岁同。

　　表可见由上，司奥飞数据、光环新网及数据港而言合于以自筑机柜为主的同业业上市公，、机柜及电源配置等固定资产越多自筑机柜越多则意味着对应的衡宇，资产的比例越高则固定资产占总。

　　险溢价市集风,同的股权投资所条件的预期逾额收益是指投资者对与整个市集均匀危机相，利率的危机抵偿即跨越无危机。市集收益率的榜样代表股市投资收益率是血本，地方希望的跨越无危机收益率的局部股市危机收益率是投资者投资股票市，险溢价的榜样代表亦能够为是市集风。

　　能够相对合理地预测因为企业近期的收益，的合理性相对较差而远期收益预测，通常规遵循通，为预测期和预测期后两个阶段评估职员将企业的收益期划分。上升的影响受市集需求，将连结较速兴盛估计将来五年仍，安定运营阶段之后将进入。以所，截止到2027年此次明了预测期。

　　信的研发设计依据中嘉和，加入600万元2022年拟，、平安、治理等方面提拔现有技能程度正在数据转移和备份、统一存储以及运维；至2026年2023年，00至700万元每年设计加入6，优化存储和治理体例方面举办不竭的升级改制正在运维主动化、绿色节能、智能化、平安性、，据中央伶俐运营治理平台、搜集运维中央应急反映平台等以提拔数据中央运营治理效劳核心研发提升数据中央本能的战略体例、超统一存储体例、运维一体化治理体例、数，户的需求餍足客，司竞赛力提升公。

　　契合评估准绳上述假设是，实践情景的契合企业，情景下通例，是可能告竣的这些假设也。

　　的主开业务之一均为IDC供职中嘉和信的主开业务与上市公司，产物使用、用户供职、人力资源拓荒等方面高度互补两者正在客户资源、通讯资源及机柜采购、技能研发、。易完工后本次交，上告竣深度联动、联结拓荒上市公司与中嘉和信正在项目，深度发现和落实对客户需求的，势互补告竣优；通过技能换取、联结拓荒上市公司与中嘉和信将，避免反复加入研发资源共享研发劳绩等式样，发效劳提升研。易完工后本次交，公司控股子公司中嘉和信将成为，司举办整合与上市公，同效应阐扬协，量兴盛和更好的筹划显示鼓励上市公司告竣更高质。

　　单元行业相合原料h) 搜集被评估，场状态及将来兴盛趋向领略行业近况、区域市；

　　DC数据中央营业中嘉和信主营I，柜出租、运维及增值供职为客户供应专业化的机。带宽出卖及其他增值供职制成开业收入中嘉和信关键通过机柜零售出租并附加，的采购与出卖价差制成了毛利机柜与带宽、IP等通讯资源。

　　市集危机溢价的思途咱们模仿国表里测算，及市集危机溢价ERP (Rm – Rf )按如下门径测算中国股市的投资收益率(Rm）。

　　样同，用的预测其他费，确定金额的以表除了有合同商定，循了郑重性准绳正在预测中也遵，率也低于史籍年度从而预测期的净利，所示如下：

　　色节能、平安高效运维、数字化运营治理方嘴脸前IDC行业的技能更新关键目标是低碳绿。是战略及环保的条件技能的更新寻找不单，低本钱也是降，争力的主要伎俩补充红利和竞。数据中央运维治理举办全部监控和明白中嘉和信通过自研智能化治理平台对，效的运营战略拟订平安、高，举办及时独揽并对各体例，心高效运转告竣数据中。供应的统计数据依据中嘉和信，治理效劳方面仍有拓荒空间正在提拔能源欺骗效劳和运营。

　　1年从此自201，有限公司北京分公司合营的根源上中嘉和信正在与中国联结搜集通讯，第三方合营机房不竭稳步拓展。2021年时间2016年至，4家第三方机房合营商中嘉和信新增拓展了，年不等的持久租赁和谈且签订了5年至15。

　　1月25日2022年，（有限合股）、北京中嘉云智数字科技有限负担公司及深圳市中杰资产治理有限公司召开股东会中嘉和信股东北京隆华茂辰企业治理商量中央（有限合股）、北京隆华径峰企业治理商量中央，东会决议通过股，东分红5决计向股,0万元30。

　　前目，兴盛增速放缓消费互联网，化转型加快企业数字，企业效劳低下正在洪量的古板，来兴盛的新契机工业互联网正迎，、配置、产物以及各样分娩因素工业互联网贯串的对象网罗人，量级别远超消费互联网其潜正在贯串配置的数。

　　商的市集份额来看从国内IDC供职，局面计占比近半三大运营商市，的市集占比正正在提拔专业IDC供职商。客户需求拥有突发性关键由来系IDC，有较为肃穆的预算机制三大运营商行为国企，常有较多的性情化需求且加之IDC客户通，客户的需求相完婚三大运营商较难与，DC供职商迅速滋长所以专业第三方I。

　　的前五大客户及其出卖收入占比分离如下所示中金云网2013年至2015年1-8月：

　　有客户合于既，客户提出增量需求曾经有局部关键，时同，掘性情需求还要深度挖，求实质补充服，业收入伸张营；户方面新增客，向客户正在咨询中曾经有局部意，近700架机柜资源中嘉和信已储藏了，航天军工等行业拓展新客户将来将正在金融、人为智能、，润的稳步增进告竣收入和利。

　　6年2月201，IDC供职商中金云网光环新网收购第三方。心表包营业、私有云营业等中金云网主开业务为数据中，险业等金融机构以及当局部分等关键供职对象网罗银行业、保。户组织及营业形式比拟好似中金云网与中嘉和信的客，的可比性具备必然。析如下的确分：

　　值能更好地反响收益率的增进情景原委比照明白咱们以为几何均匀,年投资收益率(Rm）企图结果所以以几何均匀值行为最终的。

　　求摇动看从上述需，联及云营业的需求增进跟着搬动互联、工业互，有较大的上涨空间IDC正在将来依旧。业酌量陈述预测依据IDC圈产，来未，场资源将进一步整合中国IDC营业市，速慢慢放缓市集领域增，024年估计到2，122.5亿元领域将到达6，复合增进率为15.9%2022-2024年。

　　通、中国搬动三大根源通讯运营商寡头垄断体例目前IDC供职市集仍处于中国电信、中国联。营商市集占比拟大三大根源通讯运，三方IDC 供职商重叠但市集客户群体并不与第，较幼竞赛，等方面的合营较多相归正在机房共筑。采用团结治理的式样根源通讯运营商常常，化出卖渠道创设准绳，准绳化产物向客户供应，样正在 IDC 供职周围精耕细作、深度拓荒和定制化需求供职其自己的筹划形式及特色使其无法像第三方IDC 供职商一。

　　几年将来，实相融的互联网行业、政企行业跟着更多新技能使用于新型虚，市等使用必将涌现发生式增进虚拟人、数字孪生、伶俐城。据将来行业兴盛趋向公司正在2021年根，搜集上风维系自己，陪衬场景供应算力处理计划将云企图算力营业定位于为。算力周围正在GPU，掩盖的GPU算力资源池公司率先创设大领域、高，U算力资源池的筑策画划于2021岁终启动GP。

　　一是自行制制并运营IDC机房IDC行业的筹划形式有三类：。中其，房占领市集份额的统治位子根源通讯运营商的自筑机，商统称第三方IDC供职商非运营商以表的IDC供职；商或第三方机房合营二是与根源通讯运营，对表供应IDC供职租用其机房或机柜,供职商采用该类形式局部第三方IDC；制制机房三是自行，C供职商或根源通讯运营商将机房或机柜出租给ID，C营业的形式由其运营ID。前目，争者分为两大群体我国IDC行业竞，国搬动为主的根源通讯运营商群体一是以中国电信、中国联通、中；线等为代表的第三方IDC供职商群体二是以世纪互联、光环新网、首都正在。

　　赁为营业拓展的底座中嘉和信以机柜租，的供职器入驻运营机房后通过拓展金融企业类客户，务、二十四幼时反映的售后供职及平安防护等增值供职继续向客户供应高质料的BGP带宽、不乱的专线服，时告竣较高的收益程度正在高质料供职客户的同。

　　来看归纳，形式决计了其固定资产领域明显低于同业业上市公司中嘉和信IDC营业为主的收入组织和轻资产的运营。

　　的账面资金能否餍足分娩筹划所需（2）阐发大额分红后中嘉和信，发生强大倒霉影响是否会对平常运营，溢价收购中嘉和信的贸易合理性并维系上述景遇阐发你公司高，市公司好处的景遇是否生活损害上。

　　情景、比来三年及一期前五大客户明细及改变情景、营业形式及前述答复等的确详见“（3）维系中嘉和信产种类别及个中心竞赛力、产物本钱独揽，显低于同业业上市公司的情景下添补阐发其正在固定资产领域明，比公司的由来及合理性毛利率远高于行业可。中嘉和信产物中心竞赛力情景对其较高毛利率的影响明白””之“一、中嘉和信产种类别及个中心竞赛力”之“2、。

　　DC行业运营阅历丰厚中嘉和信运营团队I，耕IDC行业10余年自2011年从此深，布置、运维运营才略和输出治理才略具备数据中央全工业链谋划、制制、。源整合才略强运营团队资，理及下乘客户资源的拓荒与拓展三方面均具备较强的资源整合才略正在上游机房机柜租赁、带宽等通讯资源的采购、平常机房的高效管，悉数行业资源的高效整合以中嘉和信为平台告竣了。

　　地址的北京区域合于中嘉和信，有强盛的战略鼓励对IDC市集需求。五”工夫“十三，据工业等合联工业的制制行为兴盛核心北京市就将云企图根源措施制制、大数。0年6月202，掩盖趋向下正在5G制制，2年)》和《北京市煽动数字经济革新兴盛手脚摘要 （2020-2022年)》由北京市当局印发了《北京市加快新型根源措施制制手脚计划(2020-202；济和社会兴盛第十四个五年谋划和二〇三五年前景目的摘要》制制环球数字经济标杆都邑2021年1月 27日北京市第十五届国民代表大会第四次聚会容许《北京市国民经。经济新基筑提速数字，措施支柱手脚推行新型根源，络为根源以音讯网，数字转型和智能升级鼓动古板根源措施，新根源措施超前布置创，大脑使用基底夯实北京都邑。后其，兼顾兴盛推行计划( 2021-2023年)》北京市经济和音讯化局公布了《北京市数据中央，化、智能化兴盛提出明了目的并正在数据中央绿色化、集约，心增量兴盛维持数据中，拓展空间有明了的战略维持均对中嘉和信的将来市集。

　　时同，济拓荒区、海淀区等北京市中心区域中嘉和信所合营的机房均位于亦庄经，的需求量逐年上升跟着市区内热数据，处于求过于供的状况市区内的数据中央。强了中嘉和信对客户的吸引力和中心竞赛力合营机房所处场所的地舆稀缺性也进一步增。

　　核查经，拥有较好的客户根源和声誉评估机构以为：中嘉和信，续增进的靠山下正在市集需求持，将尤其多元化其客户类型，进一步增大市集空间；行业技能更新速率中嘉和信将来紧跟，发加入精准研，降耗增效的目的告竣节能环保、，将逐年加强其竞赛力还；时同，较史籍年度有较高的平安边际预测期的收入与利润增进率，有继续增进的预测是郑重的、合理的所以预测期收入和净利润较陈述期，现的条目具备可实。

　　21年20，出卖收入457网宿科技告竣,47万元501.，务收入为429个中CDN服,61万元023.，3.78%占比高达9。关键为带宽营业因为CDN营业，产需求较幼对固定资，产占总资产的比例较低所以网宿科技固定资。

　　相对至公司而言关键针对幼公司，领域较幼因为其，其投资危机相对较高所以合于投资者而言。资产薪金率ROA举办二元一次线性回归明白咱们按逾额收益率与总资产的天然对数和总，酬率为2.5%获得逾额危机报。

　　过对租入资产的优化整合中嘉和信的运营团队通，团队的运营门径和供职质料有主要相合告竣较高的筹划毛利程度这与营业运营。础法评估中正在资产基，源没有显示于资产根源法的评估结果中其运营团队的创收才略、优质的客户资，含了全豹因素资产的价钱而收益法的评估结果包，认净资产比拟区别较大所以收益折现值与可辨，值率较高的由来是本次评估增。

　　合前述答复（4）结，的关键上风及中心竞赛力阐发中嘉和信IDC营业，情景阐发本次来往的需要性并维系你公司主开业务发展。

　　务商响应赶速活泼第三方IDC 服，致苛谨供职细，的技能程度并拥有较强，的性情化需求更能餍足客户，成优越的营业互补相合与根源通讯运营商形。专业才略强、产物线丰厚第三方IDC 供职商，水准高市集化，家运营商资源能够整合多，务才略强定制化服，强劲兴盛。务的主动鼓励者是新技能、新服。前目，DC 供职商数目多多全国局限内第三方I，中度较低市集集。远看从长，行业竞赛的加剧从头洗牌IDC 供职行业将随，通过收购、团结等大局吸取中幼型供职商归纳气力较强且具有中心技能的供职商，其市集份额进一步伸张，心竞赛力提拔其核。

　　中嘉和信股东不生活资金交往或其他好处铺排首都正在线的股东、董监高、合联参加职员与，悉中嘉和信拟大额分红合联参加职员均不知，东自行商议决计做出的股东会决议中嘉和信大额分红是中嘉和信原股。

　　是2021年11月比来一次股权让渡，股权让渡第七次，其持有的中嘉和信20%股权让渡给隆华茂辰东莞市秉胜股权投资合股企业（有限合股）将，60%补充到80%隆华茂辰的股权由。

　　要生活两种运营形式同业业上市公司主，有租赁机柜的运营形式一种是既有自筑机柜又，赁机柜的运营形式一种是关键靠租，明白的确如下合联毛利率：

　　所述综上，新网IDC营业的高毛利率程度比照可比公司中金云网及光环，持较高毛利率具备合理性中嘉和信IDC营业保。

　　披露音讯依据年报，第三方数据中央运营商中排名第四光环新网IDC供职收入领域正在，当先的场所处于较为。21年尾截至20，量跨越4.3万个公司已投产机柜数，跨越70%用户上架率。于京津冀、长三角和华中区域光环新网数据中央营业散布，以及金融客户正在中心都邑的IDC需求关键餍足云企图供职商、互联网企业，拥有必然稀缺性数据中央资源。中其，C营业的数据中央为中金云网数据中央光环新网旗下关键从事金融行业ID。中央表包供职基地和全国最大的第三方金融数据调换平台中金云网数据中央目前为国内金融周围领域最大的数据，中央行业的当先位子永远连结国内数据。

　　上综，较陈述期继续增进的预测是郑重的、合理的中嘉和信将来年度预测收入领域和净利润，告竣条目具备可。

　　的毛利率区别比拟大首都正在线与中嘉和信，和机柜采购式样等方面关键体方今客户组织。户方面机柜客，企业类客户为主中嘉和信以金融，定性更高客户稳，户占较大比例而且中幼客，价才略较弱该类客户议；户方面带宽客，品格、平安冗余条件高金融企业类客户对带宽，正在线互联网用户为主的带宽复用比所以中嘉和信带宽复用比高于首都；表此，机柜采购方面中嘉和信正在，10年合约锁定了机柜本钱与第三方机房方签订了5-，和谈连结了十多年的连接性与运营商签订的1年期采购，锁订价格亦根本。高于首都正在线IDC营业毛利率以上由来导致中嘉和信的毛利率。

　　及一期收入增进情景、红利才略（2）维系中嘉和信比来三年，体例、同业业关键竞赛敌手情景、市集开垦谋划、研发加入设计等情景以及行业周期性摇动特色及所处阶段、行业技能更新速率、行业竞赛，较陈述期继续增进的凭借、合理性及可告竣性进一步阐发将来年度预测收入领域和净利润。

　　年4月30日截至2022，值为171.18万元中嘉和信的固定资产净，、供职器及办公用的电脑等构成关键由用于机房运营的调换机，如下的确：

　　面资金能否餍足分娩筹划所需一、大额分红后中嘉和信的账，营发生强大倒霉影是否会对平常运响

　　10年期为企图投资收益率的期间跨度b．投资收益率企图的期间跨度采取，企图其过去十年的投资收益率对沪深300每只成份股均,非体例摇动发生的影响以最洪水准地消重股票。用的年期为2012年到2021年企图2022年度投资收益率时采，年度的投资收益率以此类推企图从此。

　　三方IDC供职商中嘉和信行为第，机架是持久租赁大局赢得营业运营所需的机房和，是客户采办托管主机，供职、技能供职等赢得营业收入的轻资产形式运营中嘉和信关键以供应机柜租赁、通讯资源、增值，固定资产很少自行加入的，映弗成辨认无形资产的价钱其账面的净资产也没有反。

　　方面一，来往平安性及数据平安性的思考金融类客户和企业级客户出于，通讯资源平安冗余终年连结较高的，了中嘉和信营业毛利率程度从通讯资源欺骗角度提升；方面另一，的平衡客户组织亦包管了较高的毛利率程度以持久合营的大客户为根源中幼客户为辅。

　　重构上云成为核心疫情事后政企IT，间跨越880亿元伶俐都邑市集空；DC预测依据I，总领域希望跨越39亿美元2023年我国伶俐都邑，130亿美元（约884亿元）2020-2023年增量空间，高速兴盛在即三年为。

　　中嘉和信账上的银行存款、来往性金融资产及股东（实控人）等合联方所了偿的公司借钱中嘉和信2022年1月25日通过分红决议向股东分红5300万元的资金来历网罗。

　　中的折现率收益法测算，果的主要参数是影响估值结。率口径相仿的准绳遵循收益额与折现，资产订价模子(CAPM)折现率的企图选择了血本：

　　、要害评估参数、将来现金流测算情景、评估结果等（1）维系收益法评估的关键评估假设、评估进程，生活较大区别的由来及合理性阐发评估结果与资产根源法，评估结果的关键思考最终选择收益法行为，估增值率较高的关键由来并阐发本次来往标的评。

　　增进率为32.07%史籍年度利润的年复合，2027年预测期到，的净利润比拟与2021年，为7.35%年复合增进率。也彰着趋于郑重净利润的预测。

　　国度东数西算的谋划公司2021年环绕，区布置了100PB 级存储资源池已正在我国西部、西南部、东部等地，不乱的数据存储供职能够为客户供应持久。本能方面技能产物，、数据装载才略方面不竭优化公司的冷数据存储正在节电策画，数据使用接口继续补充各样。化方面本钱优，加单元机柜数据密度以继续消重存储本钱公司通过数据去重、机房面积优化、增，存储创设中心竞赛上风为继续连结持久数据。户层面市集客，等西部区域当地化市集掩盖才略公司加大了新疆、甘肃、成都，公司开垦了新的市集周围冷数据存储营业的兴盛为，入政企行业市集公司开首慢慢深。21岁终截至20，代升级环球云网统一公司已交付上线）迭，表节点筑伸张海设

　　量的发生式增进①搬动互联网流，兴盛的第一驱动力是鼓励IDC行业。搬动互联网的兴盛周期合联IDC行业的兴盛阶段与。的继续增进搬动互联网，业需求迅速增进鼓励着IDC行。展的周期始于2013年搬动互联网的流量迅速发，搜集升级流量迎来迅速增进跟着搬动电话的普及、搬动。IDC工业链景气周期及投资框架明白》依据国信证券《数据中央工业深度陈述：，18年20，下供职加快统一正在各样线上线，革新鼎力驱动下搬动互联网营业，播)等使用场景迅速普及搬动支出(出行/视频直，流量增速创下新高搬动互联网接入，到189%同比增进达。《通讯业统计公报》依据工信部公布的，流量消费达1220亿GB2019年搬动互联网接入，71.6% 比上年增进；接入流量到达1656亿GB2020年我国搬动互联网，35.7% 比上年增进；入流量达2216亿GB2021年搬动互联网接，33.9%比上年增进。

　　心运营治理技能研发团队中嘉和信具有一支数据中，数字化运维治理、节能场景面向数据中央谋划制制、，数据处罚、算法的深刻使用发现数据中央周围物联网、。三年近，学研合营和对表合营等大局中嘉和信通过自助革新、产，作权22项得到软件著，新产物13项得到新技能，3项专利。科技劳绩转化各研发项目标，额告竣较速递增煽动了每年出卖，供了强有力的技能供职维持为客户的营业连接性保险提。

　　开业务为IDC营业2. 中嘉和信的主，陈述显示资产评估，定正在45%-50%之间其史籍年度的毛利率稳。A股股票召募仿单（注册稿）》中披露你公司正在《2021年度向特定对象刊行，率分离为28.34%、26.76%、28.96%IDC行业可比公司2018年至2020年均匀毛利，率为22.23%、20.86%、15.10%你公司2018年至2020年IDC营业毛利。经审计资产欠债表显示你公司报备的中嘉和信，动资产合计185.73万元其截至2021年尾的非流，57.76万元个中固定资产1，备及办公多具关键为电子设。末固定资产为69你公司2021年,45万元090.，均匀固定资产为153IDC行业可比公司,0万元79。公司请你：

　　评估价钱为2资产根源法的,85万元696.；估价钱26收益法的评,84万元745.，估结果差24两种门径的评,99万元048.，1.74%区别率89。资产欠债表为根源资产根源法是以，的角度开赴从资产本钱，场价钱加和再扣减欠债评估价钱以各项可辨认资产及欠债的市，资产的价钱从而获得净。从静态的角度资产根源法是，债确定企业的价钱按可辨认资产与负。业的商誉等不易辨认的无形资产对股东全数权力价钱的影响资产根源法的结果没有包括企业人力资源、客户资源以及企，业继续红利的主要资源而这些资源恰是鼓励企。评估结论中正在收益法的，辨认无形资产的价钱弥漫显示了这些不易，区别的直接由来这是两种门径。

　　思考归纳，持久和谈或签订1年期和谈但连结了十余年的不乱顺延续约中嘉和信与5家关键机柜供应商或签订了5年至15年的，署合营和谈至今合营和睦且与全豹机柜供应商自签，任何纠葛未发生，合营的意图签订和谈因为各方均本着持久，况和合营意图明白所以从过往合营情，无法续租危机较幼机柜租赁合同到期。

　　是评估结论的主要条件陈述披露的评估假设。评估中本次，循的根本假设表除了评估中遵，告竣预测收益的主要条件收益期假设和筹划假设是。

　　方面一，来往平安性及数据平安性的思考金融类客户和企业级客户出于，通讯资源平安冗余终年连结较高的，了中嘉和信营业毛利率程度从通讯资源欺骗角度提升；方面另一，大客户为根源以持久合营的，构亦包管了较高的毛利率程度中幼客户为辅的平衡客户结。此因，平衡的客户组织中嘉和信优质且，较高的毛利率程度确保企业持久连结，要的中心竞赛力是中嘉和信重。

　　上综，于有条目限定的非市集价钱比来一次股权让渡代价属；次增资别的两，比例增资一次为同，东从悠远好处角度放弃权力）一次是实控人增资（少数股，行评估均未进。局限条目的市集化让渡本次股权让渡属于无，公正的市集价钱此次评估价钱是。

　　22年5月注：20，属子公司签订租赁框架和谈中嘉和信与国有上市公司所，模将到达500个估计租赁机柜规。

　　首都正在线、网宿科技及中嘉和信三者而言合于关键靠租赁机柜运营的同业业公司，定资产占总资产的比例亦不不异区别的营业组织导致三家公司固。

　　复合增进率为35.46%中嘉和信近三年的收入年，合增进率5.64%预测期的收入年复，次序上看从增进，期增进率区别比拟大史籍增进率与预测，显趋于郑重预测期明。DC行业近年复合增进率15.9%的预测程度预测期的收入复合增进率也远低于巨子机构对I。比拟有较高的平安边际预测值与行业预期数据。

　　和信经审计资产欠债表显示3. 你公司报备的中嘉，年4月30日全豹者权力分离为6中嘉和信2021年尾、2022,0万元、2789.6,64万元352.。量表显示现金流，利、利润或偿付利钱支出的现金为5中嘉和信2022年1-4月分派股,0万元30。显示通告，嘉和信注册血本由52021年12月中,补充至10000万元,0万元00；册血本补充为102022年1月注,0万元22。公司请你：

　　为了餍足自己营业兴盛的内部须要首都正在线现有IDC营业主倘使，大客户的需求同时统筹局部，关键以互联网客户为主况且首都正在线的大客户，对较低售价相，复用率较低整个带宽，C营业毛利率为12.66%所以导致首都正在线现有ID。

　　表可见由上，年及一期比来三，大客户改变较幼中嘉和信的前五，定度较高客户稳。相合确保机柜租赁领域连结不乱的根源上中嘉和信正在优质大客户终年不乱的合营，（截至2022年4月30日主动拓展高毛利的中幼客户，数目200多家）中嘉和信共有客户，领域稳中有升告竣机柜租赁，租赁领域的同时正在不竭伸张机柜，高的毛利率仍连结较。

　　可能给股东带来的收益多少企业的价钱巨细取决于将来。有强盛的市集需求IDC行业目前，与维持的行业也是战略唆使，有丰厚的数据中央运营阅历中嘉和信的中心治理团队拥，行业均匀红利程度其运营的项目跨越，靠山下正在此，才略的角度权衡企业价钱采用收益法从将来红利，业各项因素资产价钱可能全部的反响企，中嘉和信的股权价钱从而客观的反响了。此因，估结果是合理的选用收益法的评。

　　同是一揽子供职实质因为IDC供职合，电费及一系列增值供职收入网罗机柜、带宽、IP、，核算中财政，收入、带宽及IP收入、增值收入三大类将一系列收入依据合联性合并为机柜直接，也是按此分类预测企业正在预测期中。入的预测对机柜收，柜数目相乘而得出收入预测值是以单台机柜的营收额与机。1-4月）两个期间段、六个机房的单台机柜直授与入举办比拟机柜单价的预测通过统计近期（网罗2021年度和2022年，为预测期出卖单价以二者中较低者作。分机房举办了统计而直接本钱也同样，预测期机柜的本钱单价并以二者中较高者行为。入与本钱固然摇动不大两个期间段的单元收，低于史籍年度的毛利程度但也导致预测期的毛利，所示如下：

　　金流测算中正在将来的现，润增进率是影响评估结果的主要要素收益期、预测期及各年的收入和利。

　　债到期收益率行为当年的无危机利率Rf选择距每年年尾盈利年限跨越10年的国，前次序经以，场危机溢价ERP为7.33%咱们估算的2022年股权市。

　　讯揭橥的β企图器企图比照公司的β值本次评估咱们起初选用Wind 资。的5家上市公司行为可比公司原委筛选选择与委估公司附近，用周目标企图归集的相对与沪深两市可比市集的危机系数β查阅赢得每家可比公司正在距评估基准日24个月时间的采，的财政杠杆后β系数并剔除每家可比公司，业的剔除财政杠杆后的β系数企图其均匀值行为被评估企。系数为0.8664剔除财政杠杆后的β。

　　资的来往作价与本次来往作价区别情景及合理性（3）维系中嘉和信比来一次股权让渡及两次增，作价的公正性阐发本次来往。

　　年IDC营业的毛利率区别亦不不异合于关键靠租赁机柜运营的首都正在线，%及24.92%分离为12.66。

　　理辖下发的《合于对北京首都正在线科技股份有限公司的合心函》（创业板合心函〔2022〕第283号北京首都正在线科技股份有限公司（以下简称“公司”或“首都正在线日收到深圳证券来往所创业板公司管，合心函”）以下简称“。对此高度珍贵公司董事会，题目逐项举办了核查落实对合心函所涉及的相合，公司和审计机构大华司帐师事件所(格表大凡合股)发表了核查意见公司本次股权收购项目标评估机构北京国融兴华资产评估有限负担，题答复通告如下现将合心函问：

　　务形式下正在该业，的机柜并采购带宽及IP等通讯资源的根源上中嘉和信正在租入中国联通录取三方数据中央，、运维及通讯增值供职向客户供应机柜出租，IDC供职的轻资产型公司所以中嘉和信属于笃志于。

　　21年20，对战类游戏正在搜集上的痛点针对出海游戏客户正在环球，环球同服搜集产物公司拓荒推出了，性、绽放性上拥有上风位子正在同类产物的不乱性、延迟，户的普遍认同获得市集和客。数据企图使用场景针对电商行业大，当地盘的云主机公司推出了带，主机交付容量比拟古板云，格云主机的企图才略同时加强了一概规，化、数字实质创作等使用周围能够供应更好的营业支柱针对筑步武真、数据明白和呆板进修、数据压缩、可视。务收入方面正在海表云服，客户的出海营业增进赶速公司游戏、电商等行业，况主动构制海表平台扩筑公司已依据客户营业情，属产物的海表收入大幅增进从而鼓励公司云主机、裸金。21年20，供职收入27公司海表云,81万元115.，长37.04%比上年同期增，增进的关键动因是云供职收入。

　　利润分派的的确期间（1）阐发中嘉和信，购的期间及参加职员你公司计算此次收，限内举办大额分红的由来及需要性中嘉和信正在本次来往前的较短期，金来历分红资，股东情景参加分红，和信股东是否生活资金交往或其他好处铺排你公司股东、董监高、合联参加职员与中嘉，悉中嘉和信拟大额分红合联参加职员是否知。

　　年年报披露音讯依据2021，入为26073.10万元一方面奥飞数据海表出卖收，到达21.64%占总收入的比例，营业毛利率较低然而海表局部，.36%为17；方面另一，型互联网客户为主客户组织又以中大，对较低售价相，毛利率较低所以总体。

　　来对峙轻资产运营形式中嘉和信公司自创立以，形式发展IDC营业不停采用租赁机房的。筑机房形式相较于自，的投资金额幼租赁机房形式，期短回报，况对租赁领域实时调治能够依据营业兴盛情，源闲置节减资。时同，用租赁机房形式由于中嘉和信采，来的资金及本钱压力节减了自筑机房带，新需求及改观趋向举办营业开垦公司能够依据行业和市集的最。取以销定产的出卖形式中嘉和信正在此根源上采，的出卖才略辅以高效，源欺骗率提升资，升营业毛利率从而整个提。

　　具有的客户资源、企业治理程度及兴盛谋划明白预测的合理性评估职员通过搜集宏观经济数据、行业合联数据、维系企业。

　　情景和将来筹划谋划以及与治理层访叙评估职员关键通过明白企业史籍筹划，营业举办侦察对企业的筹划，关键实质如下搜集领略的：

　　掩盖沪深两市的指数沪深300指数是,代表性股票的股价的归纳改变反响的是滚动性强和领域大的,映市集主流投资的收益情景该指数成份股能够更确凿反,估算中国股票市集的投资收益率所以咱们选用沪深300指数。

　　表可见由上，签订了1年至15年不等的机房租赁和谈中嘉和信与根源通讯运营商录取三方机房，至今合营曾经跨越11年的期间最早的合同自2011年签订，从未间断且合营。

　　IDC工业兴盛酌量陈述依据IDC圈公布的中国，19年20，模到达1562.5亿元中国IDC营业市集规，27.2%同比增进，18年增进跨越300亿元市集领域绝对值比拟20。DC行业迅速兴盛2020年中国I，领域到达2238.7亿元中国IDC营业市集总体，3.3% 同比增进4；市集领域到达3012.7亿元2021年中国整个IDC营业，34.6%同比增进；20年比拟但与20，所放缓增速有。

　　2年4月30日一、截至202，的确情景、机房权属情运营的数据中央项目标况

　　撑了史籍年度的开业收入现有运营机柜的领域支，上升的趋向而且是逐年。入能否告竣的剖断将来预测期的收，式、出卖和供职战略不产生强大改观的假设条件下也是基于治理层、运营团队、筹划局限、筹划方，测期收入是合理的评估职员以为预。数据统计依据史籍，占总收入的比重近70%中嘉和信的大客户收入；供职合同克日及积年续期的合同评估职员核实了其现有大客户的，资源是不乱的其关键客户。访叙依据，的供职质料称心度较高现有大客户对中嘉和信，大客户的相对不乱性的本相也是相仿的）拥有持久合营的意图（这与IDC行业。此因，中嘉和信带来不乱的收入和利润既有客户资源正在将来依旧可能给；向客户框架和谈的需求量）情景看近期的客户需求增进（不思考意，至本答复出具日2022年头，收入金额1新增合同,5万元06，同的收入金额加计原有合，到达终年预测值50%以上2022年的累计收入已。剖断归纳，务程度拥有取得更多优质客户资源的条目中嘉和信现有运营团队的供职理念、服，收益拥有必然的保险将来年度告竣预测。

　　通告实质实正在凿、切实和完美本公司及董事会总共成员包管，导性陈述或强大脱漏没有伪善纪录、误。

　　比来三年及一期前五大客户明细及改变情景、营业形式及前述答复等（3）维系中嘉和信产种类别及个中心竞赛力、产物本钱独揽情景、，显低于同业业上市公司的情景下添补阐发其正在固定资产领域明，比公司的由来及合理性毛利率远高于行业可。

　　和信先容依据中嘉，拟于2021年岁终依据投资和谈举办算帐东莞市秉胜股权投资合股企业（有限合股），20%的股权以1490.72万元的代价出售给隆化茂辰所以东莞市秉胜股权投资合股企业（有限合股）将中嘉和信。投资人到期算帐退出该次股权让渡属于，利钱的式样予以订价以投资本钱加上固定，业价钱评估没有举办企，下的非市集价钱应属于限定条目。职员核实经评估，（有限合股）目前处于刊出状况东莞市秉胜股权投资合股企业。

　　上综，1年的毛利率正在12-52%之间同业业上市公司IDC营业202，5.45%契合行业毛利率程度中嘉和信2021年的毛利率4。和信而言合于中嘉，缺性、客户组织中包括较大的金融企业类客户中嘉和信的机房均位于北京市内具备必然的稀，可比公司所以比照，的营业组织较为好似中嘉和信与光环新网，相对合理的程度毛利率亦处于。

　　近期重组项目标比拟结果看上述折现率的测算进程及，险要素以及估值进程的郑重性弥漫反响了中嘉和信的收益风，算比拟平安、合理其现金流量的折。

　　商行业竞赛敌手多多第三方IDC供职，C供职商上市已有多家ID，网、数据港、奥飞数据、首都正在线等盘踞着市集的主要份额如：万国数据、世纪互联、科华数据、宝信软件、光环新。

　　21年20，泛陪衬产物落地公司主动鼓励，的裸金属供职告竣了GPU，规格的物理供职器租用供职可供应从单卡到八卡多种，直通的虚拟机产物推出了GPU卡，时同，客户的须要依据陪衬，高速NAS云盘产物推出了行业内首个，Gb带宽和50万IOPS单目次最高可到达200。时同，务器的格表性针对GPU服，芯片及配套的治理体例自助拓荒了自研治理，推行效劳及运营才略完整了边际云节点的，的泛陪衬异构算力公有云平台发端告竣了面向视觉企图行业。1岁终202，正式上线月对表正式公布泛陪衬平台公司与甘肃紫金云合营的超算中央，了普遍的影响正在业内发生。

　　信运营商、国有上市公司子公司及民营企业中嘉和信合营的第三方机房性子网罗根源通，道普遍合营渠，化采购的市集公正代价且租赁代价均为市集。

　　1年年报披露依据202，）网罗主机托管（带宽租用、空间租用）网宿科技IDC营业（IDC及液冷营业，租用主机，供职增值，心处理计划液冷数据中，率为24.92%IDC营业毛利。

　　险、产物散布区域简单危机等个人危机网罗供应商鸠集风。量化相维系的明白通过对危机定性与，薪金率为0.5%归纳确定个人危机。

　　嘉和信股东是否生活资金交往或其他好处铺排三、公司股东、董监高、合联参加职员与中，悉中嘉和信拟大额分合联参加职员是否知红

　　身售价较零售型营业售价较低因为批发型数据中央营业本，联网客户为主且以大型互，利率仍处于较低程度所以数据港整个毛。

　　数据、数据港及光环新网三家上市公司合于既有自筑机柜又有租赁机柜的奥飞，的毛利率区别亦不不异2021年IDC营业，3.08%及50.35%分离为30.87%、3。

　　正在合理的评估假设条目下经核查评估机构以为：，合准绳条件评估进程符，数选择合理要害评估参，测算结果郑重将来现金流，结论是契合中嘉和信的筹划特色选用收益法的评估结果行为评估，、公正的是客观。较大区别并有较高的增值率是合理的收益法的评估结果与资产根源法生活。

　　机房资源承载才略中嘉和信针对自己，类客户和企业级客户鸠集元气心灵拓展金融，户同时鼓动的营销战略选取大客户与中幼客，系确保机柜租赁领域连结不乱的根源上正在欺骗优质大客户终年不乱的合营合，利的中幼客户主动拓展高毛，领域稳中有升告竣机柜租赁，租赁领域的同时正在不竭伸张机柜，高的毛利率仍连结较。

　　年4月30日截至2022，中嘉和信财政账面持有1中嘉和信审计陈述显示,产及203.中国互联网大会78万元银行存款144.93万元来往性金融资，资金仍能够餍足平常分娩筹划所需可见大额分红从此中嘉和信的账面。此因，运营发生强大倒霉影响大额分红不会对平常。

　　度出卖净利率较高中嘉和信史籍年，连结较低程度预测期净利率，对郑重合理预测值相。

　　IDC营业而言合于中嘉和信的，入和带宽及增值供职收入能够细分为机柜租赁收。中其，供职器托管、机柜出租等因直接租赁机柜发生的出卖收入机柜租赁收入关键指中嘉和信将机柜租赁给客户收取的；维供职收入及平安防护供职等因通讯资源及增值供职发生的收入带宽及增值供职收入关键网罗BGP带宽、专线、IP、fun88网上娱乐机房代。

　　线.00%1、首都正在。收入均连结了不乱的增进率云供职收入和IDC供职。和裸金属平台制制加入公司继续加大云平台，形资产的采购大幅度补充固定资产采购及软件类无，宽资源正在疫情事后涌现过剩再加上因为 IDC 带，云平台制制拥有必然滞后性且公司云平台的收入相较于，受到必然影响导致公司红利。21年20，公司股东的净利润2公司告竣归属于上市,24万元186.，降45.46%较上年同期下。金净流入17筹划运动现,71万元737.，长39.42%较上年同期增，公司现金接管才略加强跟着开业收入妥当增进。21年20，节点构制及搜集区域掩盖公司连接投资环球云平台，点领域均有所提拔节点数目及单节，产总额15.65亿2021年期末资，47.83%较上期末补充。

　　表可见由上，属于归纳性营业公司同业业上市公司均，云企图、CDN等营业除IDC营业表还从事。于明白为便，IDC营业的毛利率举办比照明白后续比拟明白均以同业业上市公司。

　　让渡代价属于有条目限定的非市集价钱经核查评估机构以为：比来一次股权；次增资别的两，比例增资一次为同，东从悠远好处角度放弃权力）一次是实控人增资（少数股，行评估均未进。是无局限条目的市集价钱本次股权让渡的评估价钱，市集价钱即公正的。

　　的筹划情景看从史籍年度，不乱的供应收入和利润来历中嘉和信的关键客户不停，团队也比拟不乱中嘉和信的治理，当的营销战略以及标准运营、区别化供职分不开的这是与其现有的机柜资源、适宜的红利形式、恰，与目下的处境密弗成分将来收益程度的上下。此因，形式、出卖和供职战略不产生强大改观行为主要假设条件评估中将目前的红利形式、公司治理层、运营团队、运营。

　　机柜资源承载才略中嘉和信针对自己，类客户和企业级客户鸠集元气心灵拓展金融，户同时鼓动的营销战略选取大客户与中幼客，终年不乱的合营相合正在欺骗优质大客户，连结不乱的根源上确保机柜租赁领域，利的中幼客户主动拓展高毛，领域稳中有升告竣机柜租赁，租赁领域的同时正在不竭伸张机柜，高的毛利率仍连结较。

　　和签订5-15年的持久合营和谈的式样确保机柜资源代价不乱中嘉和信通过与根源通讯运营商及多家第三方机房市集化合营，跟着市集行情大幅摇动避免了机柜资源代价。

　　续后，明细及改变情景及营业形式等多个维度明白中嘉和信出卖收入毛利率较高的合理性将进一步从中嘉和信中心竞赛力、产物本钱独揽情景、比来三年及一期前五大客户。

　　目标的确情景、机房权属情景及固定资产组成（1）维系中嘉和信目前运营的数据中央项，著低于同业业上市公司的由来阐发中嘉和信固定资产领域显。

　　通告显示1. ，账面净资产值为2中嘉和信经审计的,64万元352.，评估价钱为2资产根源法的,85万元696.；估价钱26收益法的评,84万元745.。采用收益法评估结论，值率为1评估增,.84%036。月、2022年1月产生一次股权让渡及两次增资中嘉和信正在2021年11月、2021年12。公司请你：

　　此因，业客户优先的运营形式大客户优先和金融企，较高的毛利率程度确保公司持久连结。

　　商量中央（有限合股）、北京中嘉云智数字科技有限负担公司及深圳市中杰资产治理有限公司参加分红的股东网罗北京隆华茂辰企业治理商量中央（有限合股）、北京隆华径峰企业治理，月25日立案正在册的中嘉和信股东上述分红对象均为2022年1。

　　”等鼓励数字化中国兴盛的一系列战略接踵出台跟着“十四五数字经济兴盛谋划”、“东数西算，AR/VR等合联技能迅速兴盛大数据、AI人为智能、5G、，应国度号令公司主动响，据存储两个云营业为中心确立以陪衬算力和冷数，底座营业兴盛启发IDC，表市集的掩盖同时加大海。务兴盛谋划基于环球业，根源措施资源公司构制算力，企图供职平台打制高本能，的多性能及多场景的新型数据使用中央制成“超算+大容量存储+云平台”。中嘉和信通过收购，运维运营才略和输出治理才略方面获得大幅提拔公司正在数据中央全工业链谋划、制制、布置、，协同、营业协同、供职协同、智能协同、使用协同、资源协同系统打下了坚实根源为告竣IDC数据中央为主的云供职与边际节点为主的边际企图供职之间的数字。

　　核实经，用预测进程及结果其收入、本钱及费，额的收入和本钱用度表除了有固定合同商定金，不高估收入预测中以，行收入与本钱用度预测不低估本钱为准绳进。

　　对峙轻资产运营形式中嘉和信自创立从此，形式发展IDC营业不停采用租赁机房的。筑机房形式相较于自，的投资金额幼租赁机房形式，期短回报，况对租赁领域实时调治能够依据营业兴盛情，源闲置节减资。时同，用租赁机房形式由于中嘉和信采，来的资金及本钱压力节减了自筑机房带，新需求及改观趋向举办营业开垦企业能够依据行业和市集的最。通机房慢慢扩展到租用5家供应商的第三方机房所以中嘉和信正在十余年间由简单的租用中国联，柜的领域（截至2022年4月30日）由5台机柜起步兴盛到1547.5台机，告竣了短期内的迅速扩张通过轻资产形式中嘉和信。

　　司兴盛策略为落实公，红利才略提升公司，DC周围的标的公司公司不停正在寻找I。1年9月202，表几个标的公司举办咨询公司开首与中嘉和信及另，尽职侦察并举办。参加职员为董事会秘书杨丽萍密斯涉及到中嘉和信项目标上市公司；的公司举办领略的进程该进程属于发端对标，收购中嘉和信公司并未决计。5月23日2022年，了收购中嘉和信股权事项公司总司理办公司帐划，中嘉和信股权事项正式决计计算收购，始审议前的计算使命答应遵循合联规则开，、杨丽萍、何剑鸣、戴晓斌、孙晓悌、张丽莎、贾郁芊、冯坛坛参加职员有公司高级治理职员及合联部分职掌人曲宁、赵永志。

　　不生活云企图、CDN等其他收入类型中嘉和信出卖收入根本为IDC收入且。务形式上看一方面从业，方机房的轻资产运营形式中嘉和信均为租赁第三，或自筑机房不生活自持，大额的固定资产所以不会制成；方面另一，组织看从产物，量供职器或存储配置而制成资源池的云企图产物中嘉和信不生活云企图、CDN等须要采办大，硬件并制成固定资产所以不须要采办洪量。

　　和裸金属平台制制加入公司继续加大云平台，形资产的采购大幅度补充固定资产采购及软件类无，资源正在疫情事后涌现过剩再加上因为IDC带宽，云平台制制拥有必然滞后性且公司云平台的收入相较于，受到必然影响导致公司红利。展远景和较强的红利才略中嘉和信拥有优越的发，完工后收购，子公司并纳入团结报表局限中嘉和信将成为上市公司的，领域将得以伸张上市公司的营业，险才略也将得以提升继续红利才略和抗风。公司的中心价钱并增厚上市公司的每股收益资产质料和红利才略的提拔将大大提升上市，中幼股东好处的最大化以告竣总共股东网罗。

　　定性的思考对机房资源的不乱性条件相应较高金融客户和企业级客户出于数据平安性和稳，产形式的根源上告竣了机柜资源的继续性和不乱性而不乱的第三方机房合营方资源确保公司正在轻资，量客户的吸引力加强了对高质，的继续不乱兴盛告竣了公司营业。

　　信等预测依据爱立，接数希望打破250亿2025年物联网连，此表增量空间带来百亿级；亦连结加快兴盛态势工业互联网贯串数目，行业兴盛新动能是驱动IDC。

　　年4月30日截至2022，数据中央项目共有6个中嘉和信加入运营的，房、中嘉4号机房、中嘉5号机房、中嘉6号机房分离为中嘉1号机房、中嘉2号机房、中嘉3号机，况如下的确情：

　　动互联网的需求增进影响合联性高中国IDC营业市集需求摇动与移，制制周期影响但受根源措施，比率看上去尤其妥当IDC营业的增进。

　　选取区别化竞赛战略中嘉和信近年来不停，餍足公司筹划回报条件甄选客户的准绳不单要，性情化供职需求也要餍足客户的。质的供职并以优，定的供应相合与客户制成稳。

　　2年1月202，加注册血本第四次增，股权让渡第八次，加220万元注册血本增，股东股权比例同时稀释原。职员领略经评估，让事宜中上述转，限合股）（下称“隆华茂辰”）控股中嘉和信80%因为原股东中北京隆华茂辰企业治理商量中央（有，资人及股权组织与隆华茂辰出资人和股权组织不异新增股东北京中嘉云智数字科技有限负担公司的出，是实控人增资所以骨子上。东悠远好处的角度思考少数股东从公司及股，净资产为基数增资少数股东认同以，评估陈述未出具，溢价也无。

　　值中折现率的测算》(中评协〔2020〕38号）的条件依据《资产评估专家指引第12号逐一收益法评估企业价，数企图市集危机溢价时欺骗中国的证券市集指，代表性的指数常常采取有，、上海证券归纳指数等比方沪深300指数，期间内的逾额收益率企图指数一段史籍，据或者月数据、企图门径能够选取算术均匀或者几何均匀期间跨度能够采取10年以上、数据频率能够采取周数。

　　年12月2021，加注册血本第三次增，补充至10000万元注册血本由5000万，项目对注册血本的条件是基于招投标时局部，同比例增资属于原股东，权溢折价不涉及股，评估陈述未出具。

　　克日内举办大额分红的由来及需要性二、中嘉和信正在本次来往前的较短，金来历分红资，红股东情参加分况

　　年12月31日截至2021，产占总资产比例、自筑机柜及租赁机柜情景的确如下中嘉和信及同业业上市公司主开业务情景、固定资：

　　估单元筹划平常评估基准日被评，克日、投资者全豹权克日等举办局限没有对影响企业继续筹划的分娩筹划，定能够消释或者上述限，续式样永续下去并能够通过延。单元评估基准日后永续筹划故本评估陈述假设被评估，期为无尽日相应的收益。购买域名互联网广告管理暂行办法